Bitcoin’de Boğa İçin Ne Gerekli? (Fiyat Artışı Neden Yeterli Değil)
Fiyat artışı boğa için yeterli değildir.
Geleneksel finanstan farklı olarak on-chain verileri bize yeni kullanıcıların durumunu gösterir.
1- Aktif adres sayısı
Aşağıdaki grafikte görüldüğü gibi 69K’ya giden yolda aktif adres sayısı (yeni yatırımcı) yükselişle paralel artmadığı için kalıcı olamadı.
2- Kısa vadeli yatırımcıların gerçekleşmiş fiyatı
Boğa döneminde uzun vadeli yatırımcılar yeni gelenlere bitcoinleri ‘dağıtır’, yani toplamaz.
Aşağıdaki grafik bize boğa dönemlerinin ayı dönemlerinden nasıl ayrıştığını çok net gösteriyor. Yine 69K yükselişinin ne kadar sahte olduğunu buradan da görebiliriz
Fiyat artışı neden yeterli değil?
Fiyat artmadan yeni yatırımcı gelmez, doğru.
Ancak içinde bulunduğumuz iki durum fiyat yükselse bile yeni kullanıcıların gelmesinin önünde ciddi bir engeldir.
1- Regülasyonlar
ABD’de yeni yatırmcıların (bireysel ve kurumsal) gelebilmesi için regülasyonlar şarttır. Sektörün içinde birisi olarak bunu rahatlıkla söylebilirim ki birçok kurum regülasyonların bitmesini bekliyor.
2- Para arzı
Bitcoin halving (yarılanma) dönemlerinde değil, para arzının arttığı dönemlerde artış göstermiştir. Aşağıdaki grafik bize bunu net bir şekilde gösterir.
Sonuç
İçinde bulunduğumuz iki belirsizlik (regülasyonlar ve para politikası) ortadan kalkmadan boğanın gelme ihtimali yoktur.
Bu dönemlerdeki artışlar aktif adres sayısı (yeni yatırımcı) ile desteklenmediği sürece kalıcı olma ihtimali olamaz.
