The Details #8
The Details #8 — Fed’in kararını sonrası piyasanın beklentisi değişti: 4–5 faiz artışı
Piyasalar 2022 yılında Fed’den 4'ün üzerinde faiz artışı bekliyor. Bitcoin ve diğer riskli varlıklar için iyi bir haber değil.
Haftanın Haberi
Dünkü FOMC toplantısında Fed’den beklenen ve verilen kararlara bakalım:
- ✅ Faiz artışı beklenmedi
- ✅ Varlık alımları Mart ayında sonlandırılacak mesajı
- ✅ İlk faiz artışı martta ve 25bp olacak
- ❓Bilanço daraltılmasına Haziran/Temmuz ayında başlanacak
Son madde hariç, dünkü Fed kararları piyasanın beklentilerini birebir karşıladı. Son madde ile ilgili Powell yaptığı açıklamada şu mesajı verdi: “Bilanço konusunu önümüzdeki iki toplantıda konuşacağız”. Buna göre, ilk iki toplantı öncesinde (Mart ve Mayıs) bilanço daraltılmasına gidilmeyeceğini düşünürsek en erken haziran ayında başlanacağı mesajı çıkıyor. Piyasa da zaten Haziran/Temmuz aylarında beklediği için olumsuz bir haber değil.
Bilanço ile alakalı ilk haberi şu yazıda paylaşmıştım 👇
Piyasanın beklentisi artık 4–5 faiz artışı
Piyasalar (Bloomberg ve CNBC anketlerinde) Fed toplantısından önce 2022 yılında 3–4 faiz artışı bekliyordu. Ancak dünkü karar sonrasında beklenti 4–5'e çıktı.
Blomberg Economics’in diğer bir anketinde piyasanın 5 faiz artışı beklediği paylaşıldı ve ayrıca Bank of America ekonomisti Ethan Harris de 4'ten fazla faiz artışı beklentisi olduğunu belirtti.
Neden Önemli
Yukarıdaki veriler bize piyasanın Fed toplantısından sonra faiz beklentisinde olumsuz bir gelişme olduğunu göstermektedir. Toplantı öncesinde bekleti 3–4 iken, toplantı sonrasında 4–5'e çıkmıştır. Bu da piyasanın Fed’den daha fazla parasal sıkılaştırma beklediğine işaret etmektedir.
Sonuçta daha fazla parasal sıkılaştırma, henüz bu politikayı fiyatlamamış riskli varlıkları (S&P 500 ve Dow Jones) önümüzdeki dönemde olumsuz etkilemeye de devam edecektir.
31 Aralık günü paylaştığım beklentim dahilinde Fed politikaları faiz ile enflasyon arasındaki farklı kapatmaya çalışıyor 👇
Haftanın öne çıkan on-chain analizi
Bu hafta on-chain analizi yerine, bir haber paylaşmak istiyorum.
Uzun süren çabalar sonucu, CryptoQuant Team veri rehberi Türkçe’ye çevrildi. Aşağıdaki linkten veri rehberine ulaşabilir, on-chain indikatörlerinin ne anlama geldiklerini ve nasıl kullanılacağı hakkında bilgiye sahip olabilirsiniz.
Çeviri sırasında yardımlarını esirgemeyen Kripto Mevsimi, Barış Kardeş ve Spectura’ya teşekkürler.
