GBTC fonundan çıkışlar ne zaman biter? Bu çıkışlar bitmeden bize rahat yok.
GBTC fonunda yaklaşık 20 milyar dolarlık Bitcoin var.
1️⃣ Çıkışların nedeni
GBTC fonunda yaklaşık 20 milyar dolarlık Bitcoin var.
Bunun nedeni basit. SEC zamanında ETF’leri onaylamadığı için, Bitcoin’e fon aracılığı ile yatırım yapmanın tek yolu GBTC fonunu almaktı. Birkaç sene önce Vanguard emeklilik hesabımdan (IRA) ben de almıştım.
Bu fonun yönetim gideri %2'ydi.
Ancak diğer ETF’ler ile yarışmak için %1.5'a çekildi. Ancak bu oran hala çok ama çok yüksek. BlackRock ve Fidelity’nin promosyon gereği %0 ile yatırım imkanı verdiği bir ortamda %1.5 elbette çok yüksek.
Peki Greyscale neden düşürmüyor?
2️⃣ Komisyon
CEO Michael Sonnenshein’in argümanı şu:
‘bizim likiditemiz fazla, spread çok düşük ve yıllara yayılmış bir tecrübemiz var.’ Bunlar açıkçası komik gerekçeler. Karşınızda Fidelity ve BlackRock varken kimse sizi dinlemez.
Dinlemedikleri için de satıyorlar zaten.
2️⃣ Vergi sorunu
GBTC fonunu satıp başka bir fon almanın vergi açısından zararı olabilir.
Özellikle son 2 senede aldıysanız zaten iskontonun daralması nedeniyle kar ettiğiniz bir fon GBTC. Eğer satarsanız karınızı gelir verginize eklemeniz gerekecek. Tabi eğer GBTC’yi benim gibi BES gibi emekliliklik hesabından aldıysanız (IRA) o zaman vergi sorunu yok.
Peki ne zaman biter?
✅ Satışlar ne zaman biter?
Birçok kişi ve kurum GBTC’yi yatırım hesabından aldı.
Bu yüzden %1.5 komisyonu ödemeyi şimdilik göze alıyorlar. Bunun nedeni satış olursa vergi ödememek. Bunu çok basit bir örnek ile anlatayım:
6 ay önce 100 dolara GBTC aldınız. Bugün 200 dolar oldu. Bunun yönetim gideri 3 dolar. Çok yüksek. Ama GBTC’yi satıp yerine diğer ETF’lerden birisini alırsanız aradaki 100 doların gelir vergisini ödemek zorunda olacaksınız.
Bu 100 dolarlık gelirden en iyi ihtimalle 30 dolarlık vergi masrafı çıkar (%30). 30 dolar vergi ödemek verine, 3 dolar komisyon ödemek daha mantıklı. Ancak olur da Bitcoin tekrar düşerse ve aldığınız fiyata gelirse iş değişir.
Bu durumda GBTC’yi satıp diğer fonlara geçiş daha hızlı olur. Ancak diğer fonlara giriş olduğu için BTC fiyatı tutunuyor. Yani bizim GBTC’den kurtulmamızın tek yolu BTC fiyatının düşmesi.
Maliyetleri bilmediğimiz için ne kadar düşmesi gerektiğini bilmiyoruz. Bugünlerdeki satışların nedeni ise vergi sorunu olmayanlar ya da zarardaki yatırımcılar olabilir.
Biraz uzun oldu ama hikayenin özü bu.
