Son 3 düşüşte bir şey olmuş (Bitcoin):

Piyasalar ile korelasyon artmış ✅

Aşağıdaki çizgi Bitcoin/NASDAQ korelasyonunu gösteriyor. Geçen ayki çok sert düşüş ve dün. Neredeyse 1. Yani el ele hareket etmişler.

Bu ne demek?

1️⃣ Hani merkeziyetsizdi?

Bu veriye bakıp bitcoin’in merkeziyetsiz olduğunu iddia edenler olacaktır. Defalarca söylediğim gibi Bitcoin’de merkeziyetsizlik arzın kontrolü ile alakalı. O yüzden alakasız bir yorum.

Peki ben nasıl yorumluyorum?

2️⃣ Konu bitcoin ile alakalı değil

Bitcoin negatif ayrışmamış.

Yani bitcoin kendi başına düşmemiş. Eğer düşerse sorgularız. Bitcoin’i değerli kılan niteliklerinde bozulma olursa satarız ve bir daha almayız. Ama bitcoin’e değer veren konularla alakalı hiçbir negatif gelişme yok.

Hatta son dönemlerde pozitif gelişmeler var.

- Hashrate artışı
- Seçimlerin yaklaşması
- Fed’in faiz indirimleri
- ETF’lerin pozitif etkisi

Bitcoin kısa vadede risk-on, uzun vadede ise risk-off değer gören bir varlık. Yani kısa vadede diğer riskli varlıklar ile beraber hareket ediyor. Çünkü yeni yatırımcılar bitcoin’i böyle görüyor. Yanlış ama gerçek bu. Ama uzun vadede bitcoin gerçek değeri nedeniyle artıyor.

Çünkü bitcoin’in risk-off varlık olduğunu anlayanların sayısı her döngüde artıyor.

Peki bitcoin ne zaman değersizleşir?

✅ Bitcoin’i sorgulamaya örnek

Mesela Bitcoin proof of stake’e geçecek.

Böyle bir ihtimal yok. Ama diyelim böyle bir şey olacak. O zaman bitcoin’in birçok konuda içi boşalır. Çünkü bitcoin para olma amacıyla yola çıktı. Proof of stake ile para olmazsınız.

Tarih boyunca para hep PoW yani iş kanıtına dayanmış:

-tuz
-deniz kabuğu
-bilye
-gümüş
-altın

Ne zaman birisi bunu istismar etmiş, para para olmaktan çıkmış.

Proof of stake’e dayalı diğer blokzincirler ise bu yüzden değerli. Çünkü farklı bir problemi çözmek istiyorlar. O problemler için Proof of Work gerekli olmayabilir. Gereksiz hatta.